2025年8月，上海哥瑞利软件股份有限公司向港交所递交招股书，申请在香港主板上市。这家专注于半导体CIM（计算机集成制造）系统的工业软件企业，凭借其在国内泛半导体智能制造软件市场的领先地位，引发了资本市场的广泛关注。
然而，在这份长达近600页的招股书中，一个耐人寻味的细节浮出水面：在哥瑞利软件的多轮融资中，上海国资未曾投入一分钱。公司的国资股东阵容堪称豪华——国投重大专项基金（北京）、国开制造（北京）、深圳旗昌、深圳辰芯、深投控（深圳）、中芯海河基金（天津）……六大国资股东合计持股约24.58%，唯独不见上海国资的身影。
分析这家公司的业务布局、产业带动效应和战略价值后，却发现一个令人震惊的事实：尽管上海国资分文未投，却成为这场资本盛宴中的最大赢家。
与上海半导体产业的“双向奔赴”
哥瑞利软件落在上海几乎是一种必然，因为前者离不开上海半导体产业链的深度赋能。公司的CIM系统已服务于中芯北京，未来可复制到中芯上海、中芯东方。这意味着上海晶圆厂的生产效率将因本土软件而提升，对国外工业软件的依赖将逐步降低。
位于上海华虹的总部，虽然主要制造基地位于无锡，但研发决策中心在上海。哥瑞利软件的CIM系统若进入华虹供应链，其研发协同将主要在上海发生。
同样，公司的显示面板CIM系统已在上海天马应用，直接提升本地显示面板产业的智能制造水平。另外，通过LOFA平台开放AI能力，哥瑞利软件正在赋能中微公司、盛美上海等上海本地半导体设备商，推动它们向智能化升级。
尤其是哥瑞利软件需要与上海交大、复旦等高校合作研发，推动产学研深度融合，将基础研究成果快速转化为产业竞争力。
这一系列效应，构成了一个完整的产业生态闭环：总部在上海、研发在上海、人才在上海、赋能上海企业、与上海高校合作。哥瑞利软件已成为上海半导体产业生态中不可或缺的“软件底座”。
正是因为强大的产业链，让上海没花一分钱，却和哥瑞利软件深度绑定。
填补空白，支撑“东方芯港”
2023年，上海市提出打造“东方芯港”，目标是形成“设计-制造-设备-材料-软件”全产业链布局。然而，长期以来，工业软件一直是上海半导体产业链的短板。
哥瑞利软件的出现，恰好填补了这一空白。
公司是国内首批实现12寸晶圆制造全厂全自动化CIM系统突破的供应商之一。这意味着上海的晶圆厂可以在核心软件层面实现“安全可控”，降低对国外软件的依赖。
另一方面，上海正在打造工业软件产业集群，哥瑞利软件作为国内CIM软件领域的领军企业，是这一战略的标杆。它的存在，可以吸引更多软件企业和人才向上海集聚。CIM系统处于半导体制造的“卡脖子”环节，全球供应商不超过3家。上海拥有这样一家本土CIM软件企业，相当于在自己的产业版图上安了一块“压舱石”。
谁是赢家，谁是过客？
地区
投资额
持股
获得什么
上海
0元
0%
税收、就业、总部经济、产业链赋能、战略价值
北京
6500万
6.96%
财务回报（预计解禁收益约1.94亿元）
深圳
2.5亿
10.35%
财务回报（预计解禁总收益约1.35亿元）+ 潜在落地机会
天津
2000万
1.62%
财务回报（预计解禁收益约0.4亿元）+ 中芯天津产业协同
从财务回报看，北京、深圳、天津国资都获得了可观的收益。但上海的“收益”却完全不同——它不是账面上的数字，而是实实在在的经济贡献、产业赋能和战略价值。
北京是“财务赢家”，获得了3.98倍的回报，但北京没有获得税收、就业，也没有获得产业链的深度绑定。
深圳是“潜力赢家”，投资额最大，但目前协同效应尚未落地。若能将哥瑞利引入深圳设立分支机构，其价值将大幅提升。但目前，这还只是“潜力”。
天津是“精准赢家”，通过中芯国际的产业纽带，实现了较为精准的产业协同。但天津半导体产业规模有限，带动效应受限。
只有上海，是“全能赢家”。没花一分钱投资款，却获得了税收、就业、总部经济、产业链赋能、战略价值的全方位回报。
这个故事背后，折射出一个深刻的经济学道理：对于地方政府而言，营造良好的营商环境，有时比直接投资更为重要。
上海虽然没有对哥瑞利软件进行股权投资，但提供了什么？
成熟的人才生态：公司116名研发人员，大部分来自上海本地高校和产业人才池。
完善的产业配套：中芯国际、华虹、天马微电子等龙头企业就在身边，让公司的产品有最直接的验证场景和应用市场。
高效的政府服务：公司获得国家级专精特新“小巨人”认定，参与行业标准制定，离不开上海各级政府的支持。
开放的创新环境：与上海交大、复旦等高校的合作研发，产学研深度融合，得益于上海长期营造的创新生态。
这些“软性投入”，虽然无法量化成财务报表上的投资额，但其价值远超任何一笔股权投资。正是这些投入，让哥瑞利软件选择将总部扎根上海，让上海的产业版图上又多了一块关键拼图。
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